환인제약 (016580) 1Q21 잠정실적이 발표되었습니다.



매출액: 452억원(QoQ: +2.3%, YoY: +7.56%)
영업이익: 121억원(QoQ: +67.97%, YoY: +66.75%)

'21년 1분기 영업이익은 역대 분기중 가장 좋은 실적으로 추정됩니다. 매출액은 '19년 1분기를 기점으로 9분기 연속 전년동기대비 성장세가 이어지고 있으며, 특히 최근 5분기 연속 QoQ/YoY 모두 성장세가 이어지고 있다는 점이 고무적입니다.

매출이 증가함에도 불구하고 '20년 상반기까지는 이익 개선이 상대적으로 더디게 진행되었는데, '20년 하반기부터 이익 턴어라운드가 진행중입니다. 특히 '21년 1분기 영업이익은 약 121억원으로 1개 분기만에 전년도 연간 영업이익(284억원)의 약 43%를 달성하였습니다.

매출 증가에 따른 고정비 효과가 이번 1분기부터 본격적으로 나올 수 있는지가 주요 투자 포인트가 아닐까 생각됩니다.